📜 Облигации: ОФЗ, флоатеры и «замещающие»
Облигация — это когда вы даёте в долг и вам за это платят. Разбираем виды облигаций простыми словами, чтобы «флоатер» и «замещающая» перестали быть заклинаниями.
🕒 Обновлено: 15.08.2026 · между обновлениями цифры и ставки могут меняться — проверяйте на официальных сайтах.
🤔 Что такое облигация
Облигация — долговая бумага: эмитент (государство или компания) берёт у вас деньги и обязуется платить купоны (проценты) и вернуть номинал в дату погашения. В отличие от акции, вы не совладелец, а кредитор.
🧰 Виды облигаций
| Вид | Что это | Главный риск |
|---|---|---|
| 🏛 ОФЗ-ПД | Гособлигации с фиксированным купоном | Рыночная цена падает при росте ставок |
| 📊 Флоатеры | Купон «плавает» вслед за ставкой (RUONIA) | Доход падает при снижении ставки |
| 🏢 Корпоративные | Долг компаний, купон выше ОФЗ | Риск дефолта эмитента |
| 💵 Замещающие | Номинал в валюте, выплаты в рублях по курсу | Валютный и инфраструктурный риск |
| 🌡 ОФЗ-ИН (линкеры) | Купон индексируется на инфляцию | Низкий купон при затухании инфляции |
🧮 Что смотреть перед покупкой
- Доходность к погашению — главный ориентир, а не «купон 12%» в рекламе.
- Срок: длинные облигации сильнее реагируют на ставку (могут просесть в цене).
- Кредитный рейтинг эмитента — чем ниже, тем выше купон и риск.
- Ликвидность — сможете ли продать без большой потери на спреде.
🧾 Налоги
Купоны облагаются НДФЛ по прогрессивной шкале (13–22%) — обычно брокер удерживает налог сам. При продаже с прибылью налог тоже удерживается автоматически.
😏 Позиция редакции
В нашем гипотетическом портфеле — только короткие ОФЗ и флоатеры: длинные бумаги при ставке 14% и её будущей траектории слишком нервные. Но это ирония, а не рекомендация: у вас свои цели и горизонт.
👉 По теме: инвестиции · ИИС-3 · словарь терминов.
❓ Частые вопросы
Что такое флоатер простыми словами?
Облигация с плавающим купоном, который привязан к денежному рынку (RUONIA). При высокой ставке платит много, при снижении ставки — меньше.
Чем замещающие облигации отличаются от обычных?
У замещающих номинал и купон привязаны к валюте (доллар/евро), а выплаты идут в рублях по курсу. Это способ получить «валютную» бумагу внутри российской инфраструктуры.
Какой налог с купонов?
НДФЛ по прогрессивной шкале — от 13% до 22% в зависимости от дохода. Брокер обычно удерживает его автоматически.
Почему длинные ОФЗ рискованны?
Их рыночная цена падает, когда растут ставки. При ставке 14% и неопределённости длинные бумаги могут заметно проседать в цене.